中财期货-PTA／MEG投资策略月报：防疫政策放松，产销回升，聚酯链回暖-230205

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（以下内容从中财期货《PTA/MEG投资策略月报：防疫政策放松，产销回升，聚酯链回暖》研报附件原文摘录）
　　观点策略 　　短期走势：震荡。中期走势：震荡。 　　操作建议：逢高布局01合约空单，TA1-5反套 　　逻辑驱动 　　1月份PTA价格小幅走高，除了疫情结束后市场对经济复苏持乐观态势，宏观情绪高涨带动商品整体走强之外，成本端PX价格走高也助推了PTA价格走强，但需求端季节性降负及自身开工率回升制约了上涨高度，因此涨幅低于PX，导致行业利润收缩，截止月底仅260元/吨。预计2月PTA市场弱势震荡运行。首先，外围环境有恶化表现，仅依靠内贸修复对需求支持不足；其次，PX-PTA扩能存在，PX投放早于TA，供应缓解流通，成本支持或有稀释；再次，PTA供应端增量明显，需求端的弱修复难以改变累库预期。整体来看，宏观风向不稳，关注成本变化下供需短期改善对市场的支持效用。 　　风险提示 　　1 .油价回调； 　　2.库存累库。