中财期货-纸浆投资策略月报：供应端再起波澜，浆价高位震荡-230205

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（以下内容从中财期货《纸浆投资策略月报：供应端再起波澜，浆价高位震荡》研报附件原文摘录）
　　纸浆观点逻辑 　　观点策略 　　短期走势：震荡。中期走势：震荡偏弱。 　　操作建议：观望 　　逻辑驱动 　　1月纸浆期货价格触底反弹，截止月底05合约累积涨2.41%至6874元/吨。基差冲高回落至450元/吨附近，基差仍维持高位，说明市场对后市纸浆价格看跌预期较强。2月外盘报价中，加拿大北木和狮牌报价较上月上调20美元/吨。按照当下汇率计算，进口成本约7110元/吨。海外供应未得到解决前，报价仍然处于高位震荡中。国内现货方面，山东针叶浆银星价格1月下跌50元/吨，阔叶浆金鱼下跌200元/吨。 　　整体来看，Canfor宣布永久性关闭乔治王子纸浆及造纸厂的纸浆生产线，预计第一季度末关闭，并将导致旗下商品针叶浆年产量减少28万吨。加拿大狮牌及Canfor上调2月针叶浆报价短线提振纸浆市场信心。国内官方制造业与非制造业PMI均重回景气区间，宏观预期向好发展，这对纸浆价格形成一定程度支撑。另外，从2月中旬开始，芬兰港口可能发生罢工，可能会导致芬兰的浆纸和纸板贸易瘫痪。春节后纸浆期货价格走势偏强，目前已经超过6900元/吨，基差再度缩小，若价格超过7000元/吨，可布局些空单。 　　风险提示 　　1、海外装置停机； 　　2、海外浆价持续上涨； 　　重点关注 　　海外浆厂停工状况，下游成品纸订单情况。