湘财证券-ETF基金配置月报：FAA策略、行业轮动策略跟踪月报-230202

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（以下内容从湘财证券《ETF基金配置月报：FAA策略、行业轮动策略跟踪月报》研报附件原文摘录）
　　投资要点： 　　FAA策略表现 　　FAA策略在1月份配置了恒生ETF、国债ETF和上证50ETF，配置比例分别为50.00%、33.33%和16.67%，策略月度收益为4.36%。同期，基准策略月度收益为4.27%。 　　FAA策略自2022年1月以来（202201-202301）的期末净值为0.95，年化收益率为-4.59%，最大回撤为15.97%；基准策略期末净值为0.94，年化收益率为-5.45%，最大回撤为15.64%；同期，300ETF期末净值为0.86，年化收益率为-13.77%，最大回撤为27.44%。FAA策略相对基准策略超额收益为0.87%，FAA策略相对300ETF超额收益为9.34%。 　　FAA策略在2023年2月份的配置情况 　　根据FAA策略的损失函数对六大ETF进行计算，最终选取创业板ETF、上证50ETF和恒生ETF作为2023年2月份的配置组合，配置比例分别是50.00%、33.33%和16.67%. 　　行业轮动策略表现 　　依据策略原理，2023年1月本策略配置了消费ETF、医疗设备ETF和传媒ETF，配置比例分别为50.00%、33.33%和16.67%。从月度涨跌情况来看，消费ETF上涨了4.03%、医疗设备ETF上涨了5.12%、传媒ETF上涨了7.80%。本月行业轮动策略上涨5.06%，同期基准策略上涨7.55%。行业轮动策略自2021年1月以来（202101-202301）的期末净值为0.95，年化收益率为-2.52%，最大回撤为42.47%；基准策略期末净值为0.98，年化收益率为-0.93%，最大回撤为26.36%；同期，300ETF期末净值为0.81，年化收益率为-9.40%，最大回撤为37.65%。行业轮动策略相对基准策略超额收益为-3.25%，行业轮动策略相对300ETF超额收益为13.34%。 　　行业轮动策略在2023年2月份的配置情况 　　依据本策略原理，根据行业指数动量、估值偏离度和营收增长偏离度，计算出各行业综合评价得分。根据各行业得分情况，我们选取中证环保产业ETF（电力设备行业）、有色金属ETF和汽车ETF作为2023年2月的配置组合，配置比例分别为50.00%、33.33%和16.67%。 　　风险提示： 　　金融工程研究报告的观点基于历史数据与量化模型，存在市场环境变动和量化模型失效的风险。