中泰证券-复利防御-210625

《中泰证券-复利防御-210625（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-复利防御-210625（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

周四沪深两市窄幅震荡，盘面上看，装修装饰、玻璃陶瓷、输配电气板块表现较强，医疗行业、航天航空、电子信息板块表现较弱。

资金面上，央行公告称，为维护半年末流动性平稳，6月24日以利率招标方式开展了300亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。

整体来看，A股当前正处于内需稳定，外需持续改善的基本面驱动阶段，在流动性中性环境下，A股更多的是以结构性行情为主。

三季度是半年报和需求旺季，出口型行业有望业绩超预期。

随着中国人口结构变化和人均GDP的提高，内需的新趋势将带来巨大机遇，例如人口老龄化、少子化趋势下，消费将依赖价格提升和创新支撑，人工智能、医疗服务等有望成为新趋势；医美、潮玩等新消费需求将持续受益于Z世代的兴起。