光大证券-可转债周报：转债市场呈普涨行情，整体风险偏好提升-230107

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（以下内容从光大证券《可转债周报：转债市场呈普涨行情，整体风险偏好提升》研报附件原文摘录）
　　1、市场行情 　　本周（2023年1月3日至1月6日），中证转债涨幅为2.11%，表现劣于中证全指（2.91%）。分类别来看，超高平价券（转股价值大于130元）涨幅均值为6.06%，表现优于高平价券（3.76%）、中平价券（3.37%）、低平价券（2.26%）和超低平价券（1.29%）。低评级券（评级为AA-及以下）的涨幅均值为3.16%，表现劣于中评级券（3.23%），优于高评级券（1.93%）。 　　从转债规模看，本周大规模转债（债券余额大于50亿元）的涨幅均值为1.23%，表现劣于中规模券（2.85%），劣于小规模券（3.19%）。从行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自电气设备（7只）、化工（5只）、汽车（4只）、轻工制造（3只）、医药生物（3只）；跌幅居前的30只可转债主要来自医药生物（5只）、农林牧渔（5只）、化工（3只）。 　　2、价格均值为118.87元，处于历史较高水平 　　截至2023年1月6日，存量可转债共466只，余额为8222.95亿元。1月6日，转债的平均价格为118.87元，分位值为71.67%，处于2018年至今的历史较高水平。转股溢价率为35.36%，分位值为86.04%，处于2018年至今的较高水平。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为25.56%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（15.22%）。 　　3、可转债配置方向 　　本周（2023年1月3日至1月6日），中证转债指数涨幅2.11%，表现整体劣于中证全指（2.91%）。转股溢价率方面，本周转股溢价率为35.36%，比上周下降1.84pct。分不同类别转债表现看：平价方面，超高平价券涨幅最大，超低平价券涨幅最小；规模方面，大规模转债涨幅最小，小规模券涨幅最大；评级方面，中评级券表现最好，高评级券表现最差。整体看，市场呈现普涨状态，高平价、小规模、中评级和低评级转债涨幅较高，说明市场风险偏好较高。 　　本周权益市场所有行业均呈普涨，其中计算机、建筑材料板块表现较好，分别上涨6.27%和6.01%，其余表现较佳的三大行业分别为通信（5.63%）、轻工制造（5.01%）和传媒（4.77%）；表现较差的前五大行业分别为社会服务（-0.02%）、煤炭（0.22%）、美容护理（0.24%）、农林牧渔（0.29%）、综合（0.94%）。转债市场本周表现较好的前五大行业转债分别为有色金属（5.09%）、电力设备（4.63%）、汽车（4.56%）、机械设备（3.94%）和通信（3.83%）；表现较差的五大行业转债分别为农林牧渔（0.75%）、非银金融（0.94%）、美容护理（1.08%）、食品饮料（1.51%）、纺织服饰（1.53%）。 　　我们认为本周上涨主要是由于地产需求侧政策出台叠加光伏行业的景气超预期，市场风险偏好有所提升。从行业来看，投资者可关注以下方向：1）受益于疫情防控政策调整，可关注出行、线下消费等板块对应的转债。2）国家安全领域可继续关注数字货币、能源基建等方向的转债。3）行业景气度仍维持高位水平的储能、海风、光伏等板块对应的转债标的。 　　4、风险提示 　　关注A股市场走势对转债市场的影响。