东证期货-私募FOF投研系列报告：2022年私募策略年报-221220

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（以下内容从东证期货《私募FOF投研系列报告：2022年私募策略年报》研报附件原文摘录）
　　2023年宏观预测： 　　就股票市场来说，明年将是A股市场复苏之年，随着制约A股的两因素（防疫形势和地产低迷）均发生了巨大的政策转向，市场预期也随之扭转。就债券市场来说，2023年债市或将震荡走熊。稳增长是明年经济工作的主线之一，但提振疲弱的基本面并不容易。一季度债市仍将进行强政策预期与弱现实之间的博弈。就商品市场来说，板块持续分化，贵金属与黑色金属有配置机会，能源化工与农产品继续看空。 　　2023年中观预测： 　　年度来看，收益表现呈现6-7年为一个波动周期。预期2023年会较明显的反弹进入下一个周期，周期内可能出现小幅波动和回调，但不影响整体上行的趋势。上行趋势中，表现优异的策略为股票主观策略、指数增强策略、期货套利策略、期货量化策略、期货主观策略。预期2023年最大回撤会出现较明显的回落，最大回撤下行周期预期会持续3-4年，最大回撤时序波动较大的策略预期会有更大幅度的回落，如相对价值择时对冲策略、股票主观策略等。 　　月度来看，各策略以4-6个月呈周期性波动，预期2023年第一季度会有超过2022年6月各策略平均收益率4%的涨幅，预期2023年第一季度会有低于2022年6月各策略平均回撤。 　　股票多头策略产品数量会持续增加，超跌的股票多头策略预期会有较为明显的收益反弹；在今年整体表现较优的管理期货策略可能存在回调风险；随着股票市场的复苏，股票主观策略会有较好表现；回撤向下扩张状态的策略较难在上行行情中获得惊喜超额收益。 　　2023年微观预测： 　　推荐7个一级策略产品共14只。2023年预期较为乐观的策略为股票多头策略、组合基金策略和复合策略，较为谨慎的策略为管理期货策略和宏观策略。配置关键词为：复苏之年、指数增强策略、量化策略、套利策略、震荡走熊、转债策略、短期机会、大事件频发、白马管理人、多个策略优质管理人。 　　风险提示： 　　基金产品的历史业绩与表现不代表未来业绩。