中财期货-纸浆投资策略周报：新装置投放在即，做多资金离场，浆价高位回落-221219

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（以下内容从中财期货《纸浆投资策略周报：新装置投放在即，做多资金离场，浆价高位回落》研报附件原文摘录）
　　纸浆观点逻辑 　　观点策略 　　短期走势：震荡。中期走势：震荡偏弱。 　　操作建议：逢高布局05合约空单 　　逻辑驱动 　　上周纸浆价格高位回落，基本面并无太大变化，消息面上主要是巴西Suzano宣布12月桉木浆报价下跌，加上智利AraucoMAPA年产能156万吨装置投产临近，前期做多资金离场，导致周五浆价大幅下跌。上周美国11月CPI超预期回落，CPI同比上涨7.1%，为2021年底以来最小增幅，低于7.3%的市场预期和7.7%的前值，当前通胀已经明显减速，随后美联储加息50个基点，符合市场预期，但周五凌晨美国11月零售销售环比下降0.6%，创11个月以来最大降幅，高于经济学家预期的下降0.2%，数据降幅超过预期，使得经济衰退担忧再度升温。随着国内逐渐放开，人民币开始升值，对应国内进口浆价价格下跌，10月欧洲纸浆港口库存持续累积，突破130万吨，创年内新高，若12月中旬智利AraucoMAPA项目投产，供应紧张局面短期得到缓解，05合约后续运行区间参考6500-6800元/吨，月内预计高位震荡运行，不排除资金再次做多01合约的可能，若05合约再次冲高，可逢高布局05合约空单。 　　风险提示 　　1.疫情扩散； 　　2.海外装置停机； 　　3.海外浆价持续上涨； 　　重点关注 　　1.海外浆厂停工状况； 　　2.下游成品纸订单情况。