光大证券-利率债周报：LPR连续3个月不变，降准从预期到落地-221126

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（以下内容从光大证券《利率债周报：LPR连续3个月不变，降准从预期到落地》研报附件原文摘录）
　　重要事项 　　降准从预期到落地：11月22日国务院常务会议提出，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕；11月25日，央行公告，决定12月5日全面降准0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），共计释放长期资金约5000亿元。央行、银保监会正式发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。美联储11月会议纪要公布，显示大多数美联储官员支持放慢加息步伐。 　　重要数据 　　中国11月LPR出炉，1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均与上月持平，连续三个月维持不变。 　　公开市场操作与货币市场 　　本周（11月21日至11月25日）央行公开市场共有4010亿元逆回购到期，央行在公开市场共进行逆回购操作230亿元，本周净回笼资金为3780亿元。下周（11月28日至12月2日）公开市场将有230亿元逆回购到期。本周商业银行共发行同业存单5904.3亿元，发行量增加1240.8亿元（上周为4663.5亿元）。本周同业存单发行利率方面，国股行和中小行涨跌不一。本周资金面继续转松，隔夜回购利率下降明显。本周回购交易方面，银行间质押式回购日均量为6.10万亿元，日均量较上周增加0.91万亿元。 　　债市运行 　　本周一级市场共发行利率债30只，实际发行总额3177.0亿元，净融资1806.0亿元（较上周增加563.4亿元），其中国债、地方政府债、政金债净融资分别为1515.6、-300.1、590.5亿元（与上周相比分别变动763.8、139.1、-339.5亿元）。后续一级市场等待发行利率债29只，计划发行金额1467.2亿元。二级市场，债市震荡幅度仍然较大，国债收益率整体先降后升，1Y期国债收益率波动下降超8bp。 　　风险提示 　　近期疫情有所反复，全球经济复苏的不确定因素仍存，国内经济仍处于恢复进程中，后续仍有不少不确定性。