中财期货-油脂周报：下有支撑上无动力，油脂震荡运行-221120

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（以下内容从中财期货《油脂周报：下有支撑上无动力 油脂震荡运行》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　本周油脂震荡下行。令吉走强打压棕榈油价格，马盘棕榈油主力合约期价跌至两周低点；油价周四在亚洲早盘连续第二日下跌，因围绕地缘政治紧张局势的担忧有所缓解，马棕油跟随美豆油下跌。印尼库存降至历史正常水平，此前的高供应压力转化为供需相对平衡，印尼上调11月下半月毛棕榈油参考价格至826.58美元/吨，出口关税也相应提高至33美元/吨，由于参考价格高于800美元/吨，还将触发85美元/吨的出口费，levy政策重启，后续出口步伐或减缓；东南亚在拉尼娜气候下天气多雨，影响棕榈油采摘和运输，产量存在下降预期，棕榈油未来一段时间的供应存在担忧。但印尼未来或扩种棕榈树，棕油产量或增加，且马来方面表示明年劳工问题或得到缓解，远期棕榈油的供应有增加的可能。国际上印度需求小幅收窄，国内油脂消费缺乏进一步提振。目前油脂继续持续向上动力不足，但支撑也较明显，维持震荡整理运行。 　　操作建议 　　震荡行情谨慎观望 　　重点关注 　　1、南美天气2、国内需求水平