中财期货-棉花周报：宏观利好支撑有限，现货走弱看空基差-221113

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（以下内容从中财期货《棉花周报：宏观利好支撑有限 现货走弱看空基差》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　最新 USDA 报告显示全球棉花供需双减，但由于减产幅度大于消费减少，因此报告整体略微利好棉价。美国 10 月通胀率仅为 7.7%，导致美联储 12 月加息 75bp 概率跌为 14%，利好美棉。短期内国际宏观环境的改善也将一定程度支撑内棉价格，但利好恐很快出尽。 　　然而，国内在新疆等主产区采摘进度进入尾声的情况下，预计会有大批新棉上市，对郑棉价格构成利空。虽然交售进度增幅不及采摘进度，但在疫情逐渐改善且管控逐渐放松的预期下，我们预计籽棉价格将回落。因此，棉花现货价格将回落，而基差将持续走弱，投资者可择时进行反套操作。最后，国内下游纺织业依旧疲软，订单较少且纱厂开工率持续走低。进口数据方面也十分不理想，需求端整体冷淡。综上，本周棉价震荡偏弱为大概率事件，预计郑棉主力区间[12200，14200]。 　　操作建议 　　做空基差 　　风险提示 　　1、宏观因素。2、国内疫情。