中财期货-PTA／MEG投资策略月报：供应增加，需求减弱，聚酯链上行乏力-221105

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（以下内容从中财期货《PTA/MEG投资策略月报：供应增加，需求减弱，聚酯链上行乏力》研报附件原文摘录）
　　PTA 观点逻辑 　　观点策略 　　短期走势： 震荡。 中期走势： 震荡偏弱。操作建议： 逢高卖出。 　　逻辑驱动 　　11 月来看， PTA 价格或震荡下跌。首先，高通胀下全球经济担忧情绪犹在，宏观弱势拖累市场；其次，后道环境趋弱，聚酯、织造高库存下负荷存在继续下沿预期；再次， PTA 新增产能投放加剧竞价，市场进入成本供矛盾给及弱宏观缠斗的偏空风向中。预期 PTA 市场价格围绕 5400-5700 元/吨震荡。 　　风险提示 　　1、需求恢复前景不明（利空）； 　　2、装置因不可抗力开工不稳（利多）； 　　3、宏观政策刺激力度加大（利多）； 　　4、环保、限电，下游工厂开工不佳（利空）； 　　重点关注 　　全球疫情发展，宏观货币环境。 　　乙二醇观点逻辑 　　观点策略 　　短期走势：震荡。 中期走势：震荡偏弱。 　　操作建议：逢高卖出 　　逻辑驱动 　　11 月，榆林化学新投装置即将稳定，国内增量明确，需求端碍于高库存整体负荷提升难度较大，供需两弱下市场驱动不足。宏观方面碍于对经济衰退的担忧，市场悲观情绪依然较重。然市场重心持续走弱各工艺乙二醇亏损情况进一步加重，成本端将形成一定支撑，预计 11 月乙二醇市场弱势震荡为主，国内现货均价在 3700-4200 元/吨。 　　风险提示 　　1、 国际油价回调（利空）； 　　2、下游开工转弱，企业库存上升（利空）。 　　重点关注 　　下游聚酯开工，上游检修，新产能投产情况，终端订单情况。