中财期货-棉花周报：期价反弹缺乏基本面支持，现货走弱看空基差-221106

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（以下内容从中财期货《棉花周报：期价反弹缺乏基本面支持 现货走弱看空基差》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　目前新疆疫情形势逐步好转并且总体可控，籽棉的物流和销售均出现了显著改善；从数据上来看虽然代表国内皮棉现货的 3128 棉花价格指数与代表新棉价格的郑棉期价脱节， 但二者在新疆疫情日趋平稳的现状下的回归压力越来越大。所以，我们认为期现套利上存在反套机会，预计基差将持续走弱。 　　外棉上周强势反弹， 拉动内棉价格不断上行。然而，该反弹行情在我们看来更多是超跌后空头回补罢了， 因为全球经济在加息周期下拐点还未出现：即使在 2020 年新冠疫情爆发前，全球棉花消费量就已经进入了瓶颈期，而当前仍旧在减少，因此上周的价格反弹是缺乏基本面支撑的。 　　因此，从单边行情判断的角度来说，我们预计棉价本周将由涨转跌，延续熊市行情。 　　短期棉价冲高后回落为大概率事件，预计郑棉主力区间[12800，14200]。 　　操作建议 　　做空基差