光大证券-可转债周报：反弹仍将持续，板块或有分化-221105

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（以下内容从光大证券《可转债周报：反弹仍将持续，板块或有分化》研报附件原文摘录）
　　1、市场行情 　　本周（2022年10月28日至11月4日），中证转债涨幅为2.32%，表现弱于中证全指（6.78%）。分类别来看，超高平价券（转股价值大于130元）涨幅均值为6.38%，表现优于高平价券（5.76%）、中平价券（3.79%）、低平价券（2.46%）和超低平价券（1.49%）。高评级券（评级为AA+及以下）的涨幅均值为2.38%，表现弱于中评级券（4.20%）和低评级券（3.44%）。 　　从转债规模看，本周大规模转债（债券余额大于50亿元）的涨幅均值为1.68%，表现弱于中规模券（3.41%）和小规模券（3.66%）。从行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自汽车（7只）、化工（5只）、机械设备（4只）和医药生物（3只）；跌幅居前的30只可转债主要来自建筑装饰（3只）、医药生物（3只）、机械设备（3只）和计算机（3只）。 　　2、价格均值为121.36元，处于历史较高水平 　　截至2022年11月4日，存量可转债共444只，余额为7835.63亿元。11月4日，转债市场的平均价格为121.36元，处于2018年以来83.05%的分位值水平。转股溢价率为39.86%，分位值为95.14%，处于2018年至今的较高水平。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为28.42%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（14.93%）。 　　3、可转债配置方向 　　本周（2022年10月28日至11月4日），权益市场大幅反弹，转债市场跟随权益市场反弹，但反弹幅度不及权益市场。本周，储能、光伏、半导体、医药等赛道股均有较好的表现，酒店、机场、旅游等“后疫情”板块也取得较大涨幅，前期上涨较多的信创、军工等板块涨幅较弱。后续，我们认为反弹仍将持续，但板块之间将出现分化，景气度占优及“国家安全”相关的板块仍为首选。投资者可关注以下板块的投资机会：1）储能、光伏及风电相关的转债，特别是大储能、储能逆变器、储能系统、光伏电池片、海上风电轴承等相关领域的上市公司对应的转债。2）近期新券上市较多，但因为前期权益市场和转债市场低迷，导致新券上市价格不高，可关注转债价格较低且转股溢价率处于合理水平的新券。3）“国家安全”主题相关的信创、军工、粮食安全等板块出现小幅调整，可逢低布局，建议关注相关领域的转债。 　　4、风险提示 　　关注A股市场走势对转债市场的影响。