湘财证券-ETF基金配置月报：FAA策略、行业轮动策略跟踪月报-221019

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（以下内容从湘财证券《ETF基金配置月报：FAA策略、行业轮动策略跟踪月报》研报附件原文摘录）
　　投资要点： 　　FAA策略表现 　　FAA策略在9月份配置了恒生ETF、国债ETF和上证50ETF，配置比例分别为50.00%、33.33%和16.67%，策略月度收益为-6.60%。同期，基准策略月度收益为-5.77%。 　　FAA策略自2022年1月以来（202201-202209）的期末净值为0.90，年化收益率为-13.47%，最大回撤为13.19%；同期，基准策略期末净值为0.87，年化收益率为-17.59%，最大回撤为12.97%；FAA策略相对基准策略超额收益为3.10%。 　　FAA策略在2022年10月份的配置情况 　　根据FAA策略的损失函数对六大ETF进行计算，最终选取银华日利ETF、国债ETF和上证50ETF作为10月份的配置组合，配置比例分别是50.00%、33.33%和16.67%. 　　行业轮动策略表现 　　依据策略原理，2022年9月本策略配置了能源ETF、煤炭ETF和证券保险ETF，配置比例分别为50.00%、33.33%和16.67%。从月度涨跌情况来看，能源ETF上涨了1.73%、煤炭ETF上涨了1.51%、证券保险ETF下跌了9.36%。本月行业轮动策略下跌0.22%，同期基准策略下跌6.55%。行业轮动策略自2021年1月以来（202101-202209）的期末净值为0.96，年化收益率为-2.40%，最大回撤为38.50%；同期，基准策略期末净值为0.90，年化收益率为-5.62%，最大回撤为26.36%；行业轮动策略相对基准策略超额收益为5.44%。 　　行业轮动策略在2022年10月份的配置情况 　　依据本策略原理，根据行业指数动量、估值偏离度和营收增长偏离度，计算出各行业综合评价得分。根据各行业得分情况，我们选取银行ETF、煤炭ETF和能源ETF作为2022年10月的配置组合，配置比例分别为50.00%、33.33%和16.67%。 　　风险提示： 　　金融工程研究报告的观点基于历史数据与量化模型，存在市场环境变动和量化模型失效的风险。