光大证券-可转债周报：转债市场成交额企稳，后续仍建议均衡持仓-221015

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（以下内容从光大证券《可转债周报：转债市场成交额企稳，后续仍建议均衡持仓》研报附件原文摘录）
　　1、市场行情 　　本周（2022年10月10日至10月14日），中证转债涨幅为2.09%，表现劣于中证全指（2.81%）。分类别来看，超高平价券（转股价值大于130元）涨幅均值为7.49%，表现优于高平价券（5.35%），中平价券（3.80%）、低平价券（3.29%）和超低平价券（-1.27%）。低评级券（评级为AA-及以下）的涨幅均值为4.30%，表现优于中评级券（3.76%）和高评级券（2.50%）。 　　从转债规模看，本周大规模转债（债券余额大于50亿元）的涨幅均值为1.44%，表现劣于中规模券（3.23%）和小规模券（4.84%）。 　　2、价格均值为120.20元，处于历史较高水平 　　截至2022年10月14日，存量可转债共432只，余额为7648.53亿元。10月14日，转债的平均价格为120.20元，分位值为79.47%，处于2018年至今的历史较高水平。转股溢价率为44.88%，分位值为98.10%，处于2018年至今的较高水平。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为27.52%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（14.81%）。 　　3、可转债配置方向 　　本周（2022年10月10日至10月14日），中证转债上涨2.09%，涨幅略低于中证全指（2.81%）。转股溢价率方面，本周转股溢价率为44.88%，相较于上周下降0.47pct。从转债市场不同类别转债表现看：平价方面，超高平价券本周涨幅最大，上涨7.49%，表现优于其他平价区间转债；规模方面，小规模券涨幅最大，上涨4.84%，表现优于其他规模区间转债；评级方面，低评级券涨幅最大，为4.30%。总体表现出高平价、小规模和低评级的转债涨幅较高的特点。 　　转债市场成交额逐步回升。8月中旬以来随着市场见顶回落，转债市场成交额逐步下降，8月-9月各周日均成交额分别为991.2亿元/832.1亿元/693.5亿元/600.3亿元/522.4亿元/505.1亿元/473.8亿元/458.1亿元/406.1亿元，呈现出明显的缩量下跌的现象。本周转债市场日均成交额503.3亿元，8月以来首次周度日均成交额环比提升。 　　市场大幅下跌后的资金选择是后续重要的参考指标。市场本周权益市场涨幅最高前五大的行业分别是医药生物（7.54%）、电力设备（7.33%）、农林牧渔（7.18%）、计算机（6.61%）和机械设备（5.68%）。转债市场涨幅最高的前五大行业分别是电力设备（7.36%）、美容护理（5.38%）、汽车（5.11%）、有色金属（5.03%）和公用事业（4.73%）。转债市场医药转债平均涨幅4.70%，由于前期医药行业跌幅较大，医药行业转债平均转股溢价率达到62.5%，因此在本周医药行业反弹过程中，转债涨幅低于权益市场。 　　投资者可关注以下方向：1）前期跌幅较大的高景气赛道转债，光伏、风电、储能、汽车等行业本身发展前景较好，但因价格较高，对应转债投资性价比降低，本轮回调后部分转债价格来到较为合理区间，且反弹过程中价格上涨弹性更强，值得投资者重点关注；2）本周反弹过后，宏观基本面仍有较大的不确定性，预计市场在短期仍将持续波动，未来以板块间轮动行情为主，建议投资者均衡持仓。 　　4、风险提示 　　关注A股市场走势对转债市场的影响。