光大证券-《大国博弈》系列第三十五篇：美方加速打出“芯片牌”：内容、目的、影响-221009

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（以下内容从光大证券《《大国博弈》系列第三十五篇：美方加速打出“芯片牌”：内容、目的、影响》研报附件原文摘录）
　　事件：10月7日，美国商务部宣布对芯片实施新的出口管制，包括对已被列入实体名单的28家实体进一步加强出口管制，将31家中国公司、研究机构和其他团体列入所谓“未经核实的名单”等。 　　三季度以来，美国加速对华芯片产业管制政策的出台。 　　纵观7月两党合力推动的《芯片和科学法案》，8月美商务部新增对芯片相关软件和材料的管制，和10月美商务部再次推动的出口管制，均体现出拜登政府在加强对芯片产业链的垂直整合和管控，打造对华封闭“小圈子”。该举动不仅符合拜登“小院高墙”的战略思维，也服务于11月即将来临的中期选举。 　　10月的出口管制，剑指超级计算机，并将管控范围从逻辑芯片扩展到存储芯片。 　　在具体内容上，美国商务部强化了针对超级计算机和芯片的生产研发两方面的管控力度。 　　（一）对中国发展超级计算机的限制：将先进计算芯片添加到商业控制清单（CCL），该类项目对华出口需要许可审批，并将出口管理条例（EAR）的范围，扩大到部分在外国生产的先进计算机的相关产品。 　　（二）进一步加强对中国芯片生产和研发的限制：对已被列入实体名单的28家实体进一步加强出口管制；18纳米或以下的DRAM芯片、128层或以上的NAND闪存芯片和14纳米或以下的逻辑芯片的尖端生产设备或技术，对华出口必须申请许可证；限制美国人对华提供半导体研发和生产支持；增加长江存储、北方华创等31个新实体等。 　　向前看，预计美国对华芯片产业管控力度将持续扩大。 　　本次管控措施的正式落地，标志着美国对我国芯片产业的围堵范围，开始从逻辑芯片拓宽到存储芯片，并进一步由研发环节延展至生产环节。同时，相应的管控力度也将进一步加强，审查程序的落实将更加严格，管控制度体系也将更加完善。 　　美国积极拉拢盟友，推进“去中国化”。2022年3月，美国正式提出成立包括日本、韩国、中国台湾在内的“Chip4”的构想，意在将中国大陆彻底排除出全球芯片供应链。本次管控措施中，也强调了限制外国供应商向中国企业提供产品和技术。尽管截至目前，“Chip4”仍处于讨论阶段，但作为美国遏华战略的一环，联合盟友对中国进行技术封锁，仍将成为未来芯片出口管制政策的关键补充。 　　中期选举后保守主义重返国会，中美关系缓和空间收窄。 　　8月以来，随民主党打出“芯片法案”、“削减通胀法案”、对华鹰派、“学贷计划”等多张牌，其选情明显好转，拜登支持率亦止住连续四个月的跌势。 　　按照概率从大到小，中期选举存在两种可能：情况一，概率最大：民主党守住参议院、共和党拿下众议院；情况二，概率次之：共和党拿下两院（该种情况概率高于民主党拿下两院）。无论哪种情况，保守主义均将重返国会。若两党在国会对峙，预计共和党会在贸易逆差等总量性经济问题、民主党会在结构性经济问题和意识形态上，分别大做文章。若共和党全面执掌国会，或将进一步强化特朗普任期对华全面脱钩的风格。 　　风险提示：2022年底，《瓦森纳协定》将再次修订。全球疫情反复，国际局势进一步升级。