亿翰智库-火星人-300894-龙头地位巩固，业绩短期承压-220829

《亿翰智库-火星人-300894-龙头地位巩固，业绩短期承压-220829（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《亿翰智库-火星人-300894-龙头地位巩固，业绩短期承压-220829（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　核心观点：
　　火星人披露公司半年报。2022年上半年火星人实现营业收入10.23亿元，同比增长10.99%。公司归母净利润1.38亿元，同比下滑0.6%。其中公司二季度实现营业收入5.73亿元，同比下滑0.1%。归母净利润为0.78亿元，同比下滑17.58%。
　　受到疫情和地产下行冲击，上半年集成灶行业的增长速度趋缓。2022年上半年零售额规模118亿元，同比增长7.3%；零售量138万台，同比增长1.5%，是厨卫电器中为数不多保持正增长的品类。相对而言，公司的增长情况略优于行业，同比增长10.99%。公司集成灶线上零售额占比达到22.9%，领先第二名8.9个百分点；公司集成灶线上零售量占比达到18%，市占率提升1.8个百分点，领先第二名7.1百分点，集成灶线上零售额、零售量均保持第一，整体上龙头的地位持续巩固。
　　利润端，受到不锈钢等原材料价格上涨的影响，叠加运费转至营业成本，公司2022年上半年的毛利润率下滑至44.92%，同比下滑4.9个百分点，毛利润率下滑明显。费用方面，公司2022上半年的期间费用率达31.28%，较2021年同期下滑1.59个百分点。销售费用率为22.37%，同比下滑3.41个百分点，主要系运费转移至营业成本所致。管理费用率和财务费用分别为4.72%和-0.88%，同比上升0.14和0.22个百分点。随着公司加大研发投入的力度，公司的研发费用率升至5.07%，同比提升1.47个百分点。
　　受到毛利润率下滑的影响，公司的净利润率不升反降，净利润率下滑至13.38%，同比下降1.73个百分点。公司归母净利润1.38亿元，同比下滑0.6%，增收不增利。