中银国际期货-豆类、油脂周报：双节备货启动，油脂震荡反弹-220812

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（以下内容从中银国际期货《豆类、油脂周报：双节备货启动，油脂震荡反弹》研报附件原文摘录）
　　豆粕 　　1.逻辑分析 　　本周国内豆粕震荡上行，豆粕2301合约以及美豆2211合约在上周触底后迎来快速反弹，开始有逐步突破前高的态势。豆粕现货价格跟随期货振荡走强，以华北为首的沿海主要区域报价集中在4200—4300元/吨区间，现货基差南北分化明显，华北报价相对平稳，现货压力较大的华东和华南地区报价有所回落。库存方面，全国主要油厂进口大豆商业库存为514.97万吨，同比去年减少159.53万吨，减幅23.65%。国内主要油厂豆粕库存为89.69万吨，较上周减少3.47万吨，减幅3.72%，同比去年减少9.39万吨，减幅9.48%。 　　国内大豆到港量下降，大豆及豆粕库存双双下降，美豆支撑进口大豆成本高企，传导至成本端对豆粕价格形成提振。但目前处于天气炒作高峰，很可能一场及时的降雨就使得市场降温，加之国际关系紧张若冲突升级很可能会波及到美国大豆出口中国并影响豆粕市场。近期的重要变量或出现在本周五USDA公布的月度平衡表，前期8750万英亩的收获面积是偏低的，本次USDA经过对北部三州的重新调查，对种植面积方面可能会有一定调整，而单产的首次调整也备受市场关注，投资者可静待报告数据的方向指引。 　　2.行情前瞻 　　商品整体走弱，豆粕价格弱势震荡。 　　3.操作建议 　　观望为主，不做过于悲观判断 　　4.风险提示 　　国内采购进度，新季美豆的种植情况。 　　5.下周行业要闻及数据日历表 　　季度库存报告，种植面积报告，美豆出口情况。