金信期货-油脂·周度报告：利多有所消化，油脂减仓避险-220807

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（以下内容从金信期货《油脂·周度报告：利多有所消化 油脂减仓避险》研报附件原文摘录）
　　内容提要 　　油脂本周整体呈现震荡下行趋势，基本面上看印尼继续上调棕榈油出口配额并大幅下调8月上半月关税，美豆在经过连续一周干旱炒作后优良率意外高于预期挤出天气升水。宏观上看，美联储偏鸽言论带来的利多有所消化，佩洛西窜访台湾激化台海局势，商品担忧可能发生的冲突有一定避险情绪。 　　整体看，我们认为美联储目前态度比较暧昧，连续暴力加息的预期在降低，市场部分开始交易美联储先缩表再防水的预期，原油进入供需双弱阶段，价格难以流畅深跌。油脂本身虽然最大的利空依旧在印尼库存，但利空情绪在逐步消化，马来产量预期悲观，美豆产量预期不明，整体油脂的预期底部或将上移，油脂将进入宽幅波动阶段，等待宏观及新的基本面驱动指引。 　　操作建议 　　油脂近期将在印尼高库存，美豆产量预期不明和国内3季度供应短缺之间博弈，美联储暧昧的态度对后续加息的猜测分歧加大，空头在经历两个月下跌后力量开始消散，油脂价格波动预计将加剧，单边操作上谨慎观望。价差方面台海局势加剧，各海域开展军事演习，外轮进口到港进度将被延迟，加剧国内供应不足的现状，油脂91价差扩大可持续关注。 　　风险提示 　　美豆新作生长情况 　　印尼去库进度 　　台海局势后续发展