金信期货-期市晨报：预计金银价格将继续寻底，白银价格短期波动加大-220921

文本预览：

《金信期货-期市晨报：预计金银价格将继续寻底，白银价格短期波动加大-220921（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金信期货-期市晨报：预计金银价格将继续寻底，白银价格短期波动加大-220921（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从金信期货《期市晨报：预计金银价格将继续寻底，白银价格短期波动加大》研报附件原文摘录）
　　宏观：政策效果观察期LPR报价利率保持不变 　　9月LPR如期按兵不动，1年期LPR报价3.65%，5年期以上LPR报价4.3%，14天逆回购操作稍加量至240亿元，央行小幅加力维稳季末流动性，市场资金预期稳定。8月LPR下调及一揽子稳经济政策落地后，9月处于政策效果观察期，LPR连续下调的动力不强。往后看，当前经济仍处弱修复阶段，地产风险仍未消散，叠加出口回落风险逐渐加大，宽信用仍需降成本支撑，稳增长目标下后续LPR仍有下调空间，信贷修复情况仍是主要观察重点，房地产预期偏弱矛盾下5年期LPR仍存在单边下调可能。 　　央行货币政策司发文《深入推进利率市场化改革》称，目前我国定期存款利率约为1%-2%，贷款利率约为4%-5%，真实利率略低于潜在实际经济增速，处于较为合理水平，是留有空间的最优策略。下一步，央行将继续深入推进利率市场化改革，持续释放LPR改革效能，加强存款利率监管，充分发挥存款利率市场化调整机制重要作用，推动提升利率市场化程度，健全市场化利率形成和传导机制，优化央行政策利率体系，发挥好利率杠杆的调节作用，促进金融资源优化配置，为经济高质量发展营造良好环境。 　　往后看，流动性预期和风险偏好的修复有望支撑股指估值的修复，但经济修复程度弱仍拖累盈利增长，而8月经济数据显示出的“低位初步企稳”迹象也或使得市场对政策稳增长动力预期有所弱化，对权益市场带来一定的负面影响。不过中长期看股市难有大涨大跌行情，缺乏主线下整体仍以震荡为主。而对于债市来说，“低位初步企稳”的预期也对长端利率带来一定扰动，叠加“美联储加息+CPI破3%压力+利率债供给+资金利率向政策利率缓步回归”下，9-10月扰动加大，但经济仍在潜在增速之下，货币偏松格局难以改变，长端利率低位的时间或将延长。