中银国际期货-烯烃产业月报：微观改善，烯烃企稳-220729

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（以下内容从中银国际期货《烯烃产业月报：微观改善 烯烃企稳》研报附件原文摘录）
　　甲醇 　　8月份由于内地主产区甲醇企业库存压力不大，国内非一体化甲醇开工率仍会保持在偏高水平。而对于有下游配套产品的一体化装置的开工情况，将更多取决于下游产业的季节性规律。从进口端来看，预计8月甲醇进口到港量大概率会有所下降。从需求端来看，预计8月外采型甲醇制烯烃装置开工率波动不大。而甲醇传统需求在无明显新增需求亮点的情况下，总体将保持在往年均值水平。因此综合供需来看，8月甲醇供需面或将保持中等略偏强状态。 　　聚烯烃 　　从检修信息来看，8月国内聚烯烃开工率环比会有小幅提升。新装置方面从标品角度来看，聚丙烯新产能的供应压力大于聚乙烯。从进口端来看，市场普遍预期8月聚乙烯进口到港量偏高，但是实际上当前聚乙烯进口利润仍处于倒挂状态。7月以来聚丙烯出口的利润已经缩窄，因此预计聚丙烯8月进出口数量都会偏少。综合看供应端，聚乙烯的国内供应压力不大，但是进口量环比或有所增加；而聚丙烯供应端的重点在于新产能的兑现上。7月中下旬以来聚烯烃中游库存压力的缓解已经预示了终端需求的逐渐改善。8月聚烯烃下游的开工率数据或将对此有所验证。综合供需两端，我们认为8月聚乙烯的供需边际变化中等偏强，而聚丙烯供需变化偏中性。