湘财证券-Alpha策略周报：Alpha策略与市场趋势研判周报-220729

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　　本周Alpha动量组合表现（2022年7月25日到2022年7月29日）
　　Alpha动量组合在整个期间内累计下跌0.65%，而HS300同期累计下跌1.61%，相对于HS300的超额收益为0.96%。
　　本周Alpha反转组合表现（2022年7月25日到2022年7月29日）
　　Alpha反转组合在整个期间内累计下跌2.31%，而HS300同期累计下跌1.61%，相对于HS300的超额收益为-0.70%。
　　行业Alpha组合近期表现（2022年7月1日到2022年7月29日）
　　从2022年7月1日截至2022年7月29日，行业Alpha组合累计上涨0.66%，而HS300同期累计下跌7.02%，相对于HS300的超额收益为7.68%。
　　 Alpha动量与反转研判市场走势
　　通过Alpha动量与反转组合以及基准组合之间的不同表现，我们可以对后续市场大致进行研判：
　　（1）如果Alpha动量与反转策略都能够超越指数，且反转策略超越动量策略，则市场处于牛市中；
　　（2）如果Alpha动量和反转间无明显优势，两种策略与基准指数间也无明显优势时，市场为熊市（或牛市转入熊市的过度期）；
　　（3）如果Alpha反转策略超过基准指数，且基准指数超过动量策略，则市场处于由熊市转为牛市的过度阶段；
　　（4）Alpha动量超越反转策略，且反转策略不能战胜基准指数，市场处于盘整期（或结构性牛市）。
　　投资策略建议
　　目前，周度上，动量指标表现强势，动量指标跑赢基准和反转，反转指标跑输基准；月度上，动量指标跑赢基准，反转指标跑赢基准，且动量指标跑输反转指标；从三个月来看，动量指标跑赢基准，反转指标跑赢基准。周度上与第四种情况一致，月度上与三月度上与第一种情况接近；所以我们认为，短期来看市场处于盘整器，中期市场向好。预计下周上证综指波动区间为3210—3320点。
　　风险提示
　　市场环境变动风险，模型失效风险。