大有期货-股指期货月度分析报告：海外局势已分明，A 股显韧性-220730

《大有期货-股指期货月度分析报告：海外局势已分明，A 股显韧性-220730（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《大有期货-股指期货月度分析报告：海外局势已分明，A 股显韧性-220730（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　1.本月观点
　　由于政策与经济数据两端同时偏弱，我们认为即使进入8月，市场上的负面因素未完全消退，诸如对于消费的担忧、财报暴雷的可能、银行资产质量的恶化，均可能引发情绪进一步的负反馈，此时股市出现全面反弹的可能不大，同时外资净流出放缓暗示外部扰动削弱。从局部维度，应尽量配置与经济弱关联的链条。IH、IF整体走势或弱于大量含有科技、新能源成分的IC与IM。
　　2.市场行情回顾
　　从指数趋势和估值上来看，大盘指数的稳步回弹始于4月底，赛道股与价值股轮番引领市场上行。由于内外扰动不断导致场内资金持续偏谨慎，上行动力不足以支撑收复年内高位，指数估值低位回调。
　　3.宏观基本面回顾
　　从7月公布的通胀、社融等数据层面来看，当前中国经济正在从疫情的冲击中逐步恢复。物价水平稳定、企业复工复产稳步推进、社融数据持续向好等等都显示出我国经济的活力与韧性，也基本符合市场预期。
　　4.风险提示
　　地缘政治危机、美联储超预期加息。