中银国际-主动偏股基金22年二季报持仓分析：加消费电新减电子医药，贵州茅台重回第一重仓股-220724

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　　二季度权益市场先抑后扬，市场探底之后大幅反弹持续两个月。主动偏股基金二季度主要加仓食品饮料和电气设备等板块，减仓电子、医药等板块，贵州茅台重回公募第一重仓股。
　　从板块配置看，基金二季度在机械、消费、TMT板块配置比例最高，其中机械和消费板块配置比例明显提升，TMT、医药、金融等板块配置比例下降。当前配置比例最高的三个板块分别为机械、消费和TMT，占比分别为23.61%、21.61%和13.47%。与上期相比，占比明显上升的板块有消费、机械，上升比例分别为3.27%和2.92%；占比明显下降的板块有TMT、医药、金融，下降比例分别为2.97%、1.60%、1.32%。从变化趋势看，TMT连续二个季度遭公募大比例减仓，金融和地产基建配置比例结束连续3个季度的上升转为下降，医药板块减仓趋势尚未结束。消费板块结束持续4个季度的减仓转为加仓，当前消费配置比例回到21Q2水平；机械板块受到机构投资者青睐，加仓态势延续。
　　从行业配置看，食品饮料、电气设备、汽车等行业二季度占比增幅居前，电子、医药生物、银行等板块占比降幅居前。当前配置比例最高的五个行业分别为食品饮料、电气设备、医药生物、电子和港股，占比分别为15.81%、13.96%、11.60%、9.22%和9.10%。与上期相比，持仓占比上升最大的五个行业为食品饮料、电气设备、汽车、港股和休闲服务；持仓占比下降最大的五个行业为电子、医药生物、银行、化工和农林牧渔。从趋势看，电气设备、有色金属、汽车、交通运输加仓态势延续，当前配置比例均处于21年以来的高点；医药生物、计算机、传媒等行业减仓态势延续，当前配置比例均处于21年以来的低点。食品饮料结束21年以来的减仓转为加仓；银行、地产配置比例重回下降；电子连续第二个季度大幅减仓。
　　从个股被基金重仓次数看，贵州茅台以微弱优势战胜宁德时代，重回榜首位置，此前宁德时代已连续四个季度占据首位。美团、比亚迪、山西汾酒等个股排名上升明显。基金重仓次数最多的前十名个股主要集中在电气设备和食品饮料等板块，分别占据2席和3席。当前被基金产品重仓持有次数最多的前十只股票分别为贵州茅台、宁德时代、隆基绿能、泸州老窖、五粮液、比亚迪、美团-W、药明康德、东方财富和山西汾酒。
　　本期基金抱团度略有下降，当前处于历史较高水平。根据基金抱团度定义，我们得到22年二季度主动偏股基金平均抱团度得分为47.74。与上期平均抱团度48.08相比，抱团度下降0.34，仍处于历史较高水平。
　　风险提示：历史业绩不代表未来，投资需谨慎。