金信期货-期市晨报：焦煤维持偏空思路，金银价格谨慎看多-220722

文本预览：

《金信期货-期市晨报：焦煤维持偏空思路，金银价格谨慎看多-220722（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金信期货-期市晨报：焦煤维持偏空思路，金银价格谨慎看多-220722（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从金信期货《期市晨报：焦煤维持偏空思路，金银价格谨慎看多》研报附件原文摘录）
　　地产风波持续发酵、叠加总理对经济增速的表态，市场对经济修复预期仍然谨慎，风险情绪偏弱，昨日股市震荡下跌、债市延续暖势。银保监会表示，坚持“房住不炒”定位，因城施策实施差别化住房信贷政策，支持刚性和改善性住房需求，稳妥化解房地产领域风险。金融稳定保障基金基础框架初步确立，首批646亿元资金筹集到位。规范发展第三支柱养老保险，专属商业养老保险试点区域扩大到全国，养老理财认购金额超600亿元。总体来看，我国中小银行总体运行是平稳的，风险是可控的。针对个别机构暴露出来的风险问题，银保监会将坚持为民监管，稳妥有序推进中小银行风险处置，切实保障人民群众的金融财产安全，做到让人民满意，让社会放心。 　　海外通胀持续高位压力下货币政策收敛，昨日晚间欧洲央行11年来首次加息，意外将主要再融资利率上调50个基点至0.5%，将存款利率和贷款利率分别上调50个基点至0%和0.75%，超出市场此前预期的25个基点。欧洲央行行长拉加德表示，经济活动放缓，俄乌冲突构成持续拖累，下半年及以后的前景黯淡，不会出现基准线以下的衰退；能源价格近期将保持高位，大多数核心通胀指标已经上升，预计通胀在一段时间内处于不可阻挡高位，通胀预期高于目标的初步迹象值得关注；劳动力市场依然强劲，工资持续逐步提高，但总体上仍受控；在TPI上的决定是一致的，退出负利率是合适的，更大幅度加息是因为通胀风险的具体化，所有委员都支持加息50个基点。 　　7月以来，国债期货在调整后迎来持续反弹，股市则在快速修复后迎来休整期，主要受到国内经济修复环比脉冲减弱、地产风险和国内局部疫情反弹拖累复苏斜率、以及海外衰退预期升温几大因素的驱动。当前经济小复苏挑战加大，叠加货币环境持续宽松、地方债空档期下债市仍有交易窗口，不过仍以短期小机会为主。往后看，债市仍受到宏观经济小复苏、准财政或其他稳增长政策发力、资金面中性收敛、美联储快速加息窗口期、中美利差倒挂等利空因素扰动，利率下行空间有限，短期疫情及地产风波的演变将是市场关注重点。