金信期货-油脂·周度报告：基本面有所分化，豆棕价差逐步扩大-220717

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（以下内容从金信期货《油脂·周度报告：基本面有所分化 豆棕价差逐步扩大》研报附件原文摘录）
　　内容提要 　　周初油脂延续震荡下跌，不过下半周出现抵抗，先是由于菜油旧作供应仍有缺口且近期现货成交火爆吸引资金介入，再是美豆出口销售连续3周出现负值，国内3季度大豆供应减少，资金又转战豆油。周线看豆油跌幅明显收窄，菜油小幅微涨，而棕榈油持续疲软，因印尼库存压力难以消化，预期关税下调压力等原因。豆棕价差最高扩至1262元/吨，在美豆天气生水注入及国内3季度进口大豆供应下降的背景下，豆棕油价差有望进一步走扩。 　　操作建议 　　印尼棕榈油出口降税落地，棕榈油或继续承压大幅下跌，而豆油基本面较好，国内三季度供应预期减少叠加美豆天气升水注入给予价格支撑，基本面走势开始逐渐分化，豆棕价差扩大逢低依旧有介入价值。 　　风险提示 　　美豆新作播种及生长情况 　　各国生物燃料政策变化