爱建证券-晨会纪要-220718

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　　不确定性增加，仍然保持谨慎
　　上周出现大幅调整，权重指数调整幅度较大，日成交金额继续下降，参与者情绪回落，基金仓位均值基本回落。整体来看，市场延续调整，市场心态趋于谨慎。基本符合预期，只是权重受消息影响，调整超预期。市场在面临上方压力下的回撤表面存量博弈特征未改，同时国内短期出现的不确定因素增加，同时国外通胀继续高位，市场短期避险心态加重。估值修复告一段落，市场短期面临业绩披露，市场信心短期仍将也难以提升。因此近期以震荡反复为主，仍需注意短期波动，当然在大幅调整后有一定的反弹动力，存在一定交易机会，只是注意节奏和受益预期控制。整体上谨慎增加，乐观减少，现在也未到悲观时。
　　市场大幅调整，虽然个股依旧活跃，但主题整体趋弱。从个股涨幅看，涨幅较大的个股主题分散，难以形成合力，跌幅较大的主要是前期涨幅较大的个股。从概念指数看主要时电力设备相关，跌幅前列的概念板块则主要是包括锂矿和半导体等赛道类相关概念。从行业看除电力设备外，其它行业都出现下跌，尤以房地产、纺织服装、非银金融等行业表现较弱。估值修复已有较大空间，叠加经济数据公布以及金融不确定性因素增加，市场信心受挫，市场机会也在减少。传统的金融地产对于指数影响较大，同时赛道类个股多空分歧也加大。新能源电力一枝独秀也独木难支。市场稳增长、促消费和科技成长的三个板块都出现休整，我们依然认为在压力渐增的情况下，要注意收益预期的控制。在中报披露期我们更多的从业绩出发挖掘业绩较好的行业或公司，更多的是自下至上的选择机会。整体上是机会减少，估值修复将更趋于业绩未充分挖掘的公司。
　　整体来看，市场修复后的调整也是市场的正常需求。在基本回到疫情前的位置后，市场分歧出现。同时，市场国内外不确定性的因素也开始增加，经济数据、业绩数据和海外波动短期心理压力也开始增加。因此短期我们仍要偏重谨慎状态。市场在短期快速下行之后虽然面临反弹，但是力度仍需观察。因此整体上我们的策略以偏谨慎为主，短期参与交易机会，在机会上主要从业绩上挖掘尚有修复空间的公司，整体机会有限。