中泰证券-复利防御-210716

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市场概述周四大小指数再度分化，盘面上看，钢铁、保险、银行、酿酒等板块涨幅居前，教育、汽车、毛发医疗、精准医疗、数字货币等板块领跌。

资金面看，央行公告称，2021年7月15日，人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），释放长期资金约1万亿元。

考虑到目前正值税期高峰等因素，金融机构对中长期资金仍有一定需求，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展1000亿元中期借贷便利（MLF）操作和100亿元逆回购操作。

从交易结果看，中期借贷便利（MLF）和公开市场逆回购利率均维持不变。

受益于全球经济稳步修复，海外供需持续增加，支撑我国出口型制造业业绩维持高位，六月进出口数据超预期。

中期来看，消费服务行业持续复苏，科技行业持续维持高增速，A股整体基本面支撑较强。

上证指数方面，向下关注120日均线3515点的支撑作用，向上关注前期高点3624点的压力。