西部证券-基金投顾研究跟踪报告之十四：基金投顾年中回顾，业务布局加速，当前消费板块配置边际提升-220703

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机构针对基金投顾业务布局力度逐渐加大，同时借助三方平台协同推进，以天天基金平台为例，截至20220630已经展示策略数目达到193只。

而蚂蚁财富平台目前一共展示了25家机构，相比今年5月初新增机构10家，合计59只投顾策略。

将蚂蚁端投顾策略与公募FOF进行对比，近1年数据来看，投顾策略整体收益分布位于对照组中部偏上区间,在0~5%波动率范围内，多数投顾策略收益表现位于公募FOF组范围的上部区域，业绩表现处于对照组均值以上水平；5~15%波动率范围内，多数投顾策略收益表现，整体表现略优于公募FOF对照组均值水平；15~25%波动率范围区间，投顾策略相对较少，整体表现相比于公募FOF对照组中部，表现位于对照组均值水平，部分投顾策略近1年维度表现出现阶段性较大波动。

近期策略仓位变化上偏积极，较多策略权益中枢有所上调。

对比上期（20220506）持仓占比，统计权益占比变动幅度在2%以上的策略，不排除有市场波动过大带来的被动调整影响，累计有23只，仅有1只策略下调权益中枢，22只策略权益中枢均有所上调，近两个月随着疫情的冲击减弱，市场也从4月底的低迷中持续回暖，大部分机构操作以加仓为主，上调策略权益资产占比，其中3只策略上调权益中枢接近10%。

目前各机构在蚂蚁平台已上线基金投顾策略在持仓层面，均衡型权益标的持续占优，消费赛道类标的边际上升。

混合型标的中，配置次数较多的标的为“富国价值优势混合”，普通股票型标“工银美丽城镇”，“信达澳银新能源股票”，“国富中小盘股票”配置次数较多，债券型标的中“富国天利增长债券”及“富国信用债债券A/B”配置次数较多。

所有已上线基金投顾策略在持仓层面，穿透至消费、医药、金融、周期、科技、新能源六大板块。

低权益仓位基金投顾策略中，整体权益占比分布在0~25%。

消费板块占比均值为15.08%（上期为14.48%）、医药板块为7.30%（6.38%）、科技板块为13.70%（15.36%）、新能源板块为12.26%（13.61%）。

整体来看消费、医药与周期板块有增配，新能源与科技板块有所减配。

而23只高收益型基金投顾策略方案中消费平均值19.33%（上期18.16%）、医药平均值10.13%（10.38%）、金融平均值13.03%（13%），新能源板块均值13.61%（13.94%）。

整体来看消费、周期板块边际提升，科技板块边际下降。

风险提示：本文所得结果均基于机构披露展示数据，展示数据更改时，结论或发生改变；数据提取过程中或可能出现记录错误的风险；文中对基金投顾策略方案评价体系及梳理分析仅供参考，不构成投资建议。