中银国际期货-烯烃产业周报：弱需求过度演绎后，市场面临修复-220624

文本预览：

《中银国际期货-烯烃产业周报：弱需求过度演绎后，市场面临修复-220624（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际期货-烯烃产业周报：弱需求过度演绎后，市场面临修复-220624（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从中银国际期货《烯烃产业周报：弱需求过度演绎后 市场面临修复》研报附件原文摘录）
　　1.逻辑分析与行情前瞻 　　甲醇 　　基差走强。从估值看，甲醇制烯烃利润回到偏低位置，甲醇华东进口利润仍底部徘徊，综合估值水平中等。从供需看，国内甲醇开工率73.44%，环比增加；进口方面，预计一周到港量25万吨，属偏高水平。下游主要需求MTO开工率85.9%，环比提升；传统需求增加，总需求抬升。当周港口库存上升2.2万吨，主要积累于华东地区。内地工厂库存上升2万吨，工厂订单待发量下降。综合看甲醇供需边际变化中等。 　　塑料 　　进口利润下行至偏低水平；线性与低压膜价差下降明显。综合估值水平偏低。从供需看，国内装置一周检修损失量8.3万吨，国内产量增加；由于进口利润回升，聚乙烯7月进口量或会增加。需求端农膜进入淡季，但包装膜尚可。库存方面，上游库存偏高；中游社会库存和港口库存进一步增加，且增速较快；下游原料库存偏低波动，成品库存增加。综合看供需边际变化中等。 　　聚丙烯 　　丙烯聚合利润略下行至偏低，拉丝与共聚价差高位下行，综合估值水平偏低。从供需看，国内装置一周检修损失量8.8万吨，国内产量增加。下游逐步进入传统需求淡季。库存方面，上游库存偏高；中游社会库存略降而港口库存增加，整体高于往年同期。下游原料库存和成品库存整体略降，但成品库存绝对水平较高。综合看供需边际变化中等。 　　2.操作建议 　　建议关注买塑料空甲醇套利和塑料正套交易机会。 　　3.风险提示 　　宏观经济大幅下行；地缘政治风险加剧。