光大证券-《大国博弈》系列篇第二十五篇兼光大宏观周报：中期选举，红色浪潮能否席卷美国？-220626

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本周关注：美国2022年中期选举已经拉开大幕，早则11月8日，晚则12月10日决出结果。

目前各州初选已过半，民主党选情整体承压，丢掉众议院的压力更大。

参议院方面，共和党和民主党胜算较大的席位分别为48席和47席；众议院方面，共和党和民主党胜算较大的席位分别为208席和192席，共和党大幅领先。

民主党本次选情承压，不仅受到通胀高企物价飞涨，美国政治极化、社会动荡不安，伊拉克仓促撤军等因素拖累，共和党积极筹划选区重划、共和党铁票仓新增2席位、特朗普积极为共和党候选人背书，也起到了重要的影响。

中期选举对应四个结果，均将对拜登后半任期产生重要影响：（一）民主党守住两院：将进一步强化拜登执政风格。

若民主党可以在参议院夺得超50席位，拜登或适时重启“重建美好未来”大规模财政刺激法案。

外交方面，预计拜登将进一步巩固民主党竞选基本盘的利益，推进降低对华关税，并且换取核心诉求——中国相关市场开放、加强中美气候合作。

但是，拜登在核心技术链条上，对中国封锁围堵的政策方向难以动摇。

（二）共和党拿下参议院、民主党拿下众议院：小概率事件。

共和党可以直接干涉拜登对内阁官员、最高法院法官（或有）等人事任命权。

（三）共和党拿下众议院、民主党拿下参议院：中美缓和的空间进一步缩窄。

共和党也会干涉拜登与征税、财政支出相关的法案。

（四）共和党拿下两院：将全面掣肘拜登内政外交，外交方面共和党或进一步强化特朗普任期对华全面脱钩的风格，推动国会通过产业脱钩、技术管制等法案。

国内经济：6月以来：上游：原油价格环比上涨，动力煤均价环比上涨、焦煤均价环比下跌，铜价、铝价环比下跌。

中游：高炉开工率上升，水泥价格指数环比下跌，螺纹钢价格环比下跌，库存同比上涨。

下游：商品房成交面积同比跌幅缩窄，猪价环比上涨、菜价和水果价格环比下跌。

流动性：R001利率较上月末下行，R007利率较上月末上行，国债利率上行。

全球疫情观察：受奥密克戎毒株新亚型BA.4和BA.5扩散影响，欧洲疫情再度抬头，英国、法国和德国日均确诊较上周均有明显上升；美国确诊病例数较上周略有下降。

全球市场观察：本周工业品、贵金属、原油价格普遍下跌，美国股市、欧洲股市、亚洲股市普遍上涨。

海外新闻：欧盟峰会同意批准乌克兰和摩尔多瓦为欧盟候选国，格鲁吉亚为潜在候选国。

欧洲多国重启煤炭发电。

美贸易代表戴琪表示，对华关税仍是重要的筹码，拜登政府的关键挑战是将这一杠杆转化为一项战略方案。

法国2022年议会选举中，马克龙所在党派未获议会选举绝对多数。

国内新闻：证监会就个人养老金投资公募基金规则征求意见。

中央全面深化改革委员会第二十六次会议召开，习总书记强调要加快构建数据基础制度体系。

成都世界大学生夏季运动会延期举行。

风险提示：全球疫情反复，国际局势进一步升级。