中银国际期货-棉糖周报：棉价下破两万，郑糖六千不支-220617

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（以下内容从中银国际期货《棉糖周报：棉价下破两万，郑糖六千不支》研报附件原文摘录）
　　1.逻辑分析 　　USDA6 月全球棉花供需预测数据显示： 2022/23 年度全球棉花产量 2640.3 万吨， 较上月调增 4.5 万吨； 消费 2656 万吨， 较上月调减 9.8 万吨； 期末库存量 1802.2 万吨， 较上月调减 1 万吨。数据整体调整幅度不大， 对市场影响中性略偏空。 　　销售/库存： 美棉本周销售较差； 国内棉花商业库存高位， 纱布库存历史新高， 下游新订单缺乏。 　　价格/价差： 郑棉 9 月基差本周 1100 元左右， 周环比涨 200 元/吨。 内外棉价差-5500 元/吨， 周环比跌 1000 元。 CF9-1 价差 440元/吨， 周环比涨 140 元。 　　成本/利润： 机采低价成本 22000 元/吨一线。 本周纺纱理论利润亏损。 　　2.行情前瞻 　　内外棉价差倒挂将导致进口棉纱减少， 内棉销售压力增加。 　　3.操作建议 　　空单适量减持。 内外棉价差倒挂加剧， 尝试卖外买内套利。 　　4.风险提示 　　美联储加息超预期， 美国关税政策， 储备棉政策。 　　5.下周行业要闻及数据日历表 　　5.1 6 月 24 日 USDA 棉花周度销售数据。 　　5.2 印度棉区天气。