湘财证券-FAA策略五月跟踪月报：FAA在ETF市场上的应用-220601

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投资要点：FAA策略表现本文采用柔性资产配置（FAA）策略对上证50ETF、创业板ETF、国债ETF、银华日利ETF、标普500ETF和恒生ETF进行配置，选取2014年1月至2022年5月作为研究区间。

FAA策略在五月份配置了银华日利ETF、国债ETF和恒生ETF，配置比例分别为50.00%、33.33%和16.67%，策略月度收益为0.66%。

同期，基准策略月度收益为1.33%。

FAA策略自2021年1月以来（202101-202205）的期末净值为0.97，年化收益率为-2.17%，月度最大回撤为11.38%；同期，基准策略期末净值为0.93，年化收益率为-4.81%，月度最大回撤为13.20%；FAA策略相对基准策略超额收益为3.68%。

策略在二零二二年六月份的配置情况根据FAA策略的损失函数对六大ETF进行计算，最终选取创业板ETF、恒生ETF和国债ETF作为6月份的配置组合，配置比例分别是50.00%、33.33%和16.67%.风险提示：金融工程研究报告的观点基于历史数据与量化模型，存在市场环境变动和量化模型失效的风险。