南华期货-股指期货日报：期指单边下行-220524

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每日观察：今天股指单边下行，收盘再度出现大跌，收盘沪指跌2.41%，深证成指跌3.34%，创业板指跌3.82%，全市场下跌家数4461，上涨家数仅278家，涨停家数45家，跌停家数达78家。

沪深两市成交金额大幅增加至9904亿元，北向资金大幅净卖出95.49亿元。

期指方面，IF主力跌2.01%，IH跌1.50%，IC跌3.69%，期指贴水收窄，IC成交量大幅增加。

近日国常会公布了33条纾困稳增长的政策，涵盖留抵退税、金融贷款、促销费、稳供应链、新开工基建项目等多个方面。

此次增量政策较多，政策覆盖面也进一步扩大，但今天市场对此反应不明显，全天震荡下跌。

我们认为，这主要是因为近期市场对稳增长的政策预期较强，此次会议公布的政策强度基本在市场预期之内。

而且，此次国常会的政策重点放在稳产业稳就业和保民生上，也一定程度上引发市场对于国内经济情况的担忧，影响市场情绪。

虽然股指目前估值仍处于历史低位，上海全面复工复产对经济数据也是确定性的利好，但市场在当前点位上仍存在分歧，对反弹持续的信心普遍不足。

我们观察到的IF和IC成交量大幅下降、期指贴水大幅加深，也可以印证我们对于市场信心和市场情绪的判断。