大有期货-股指期货月度分析报告：市场底部已现，政策如期落实提振信心-220502

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1.本月观点政策底与技术底已现，政治局会议释放积极信号提振市场信心，我们认为市场的悲观情绪已经基本化解。

当前经济稳增长的需求较为优先，若各项政策能如期落实，那么在当前经济规划的主线之下上证50指数将迎来上行趋势，中证500指数相对偏弱。

2.市场行情回顾本月A股表现较弱，多次向下击穿3000点，对投资者情绪造成较大冲击。

尤其是在人民币贬值压力下，中小盘指数遭到大量资金抛售。

4月资金交易主要集中在大盘蓝筹，导致大盘和中小盘风格进一步分化，仅创业板指和沪深300指数在月度维度小幅收涨。

3.宏观基本面回顾与展望四月相较于三月，来自于海外的冲击基本淡化，美联储加息落地、地缘政治冲突的影响边际递减。

但受疫情影响，企业复工复产困难、进出口贸易受到冲击、国内需求被抑制，导致三四月整体的国内经济数据持续下滑。

但是相较于三月宏观政策较为审慎的执行，四月的政策力度有所抬升，加之中央进一步强化了实现年度5.5%经济增速的目标，我们对于二季度政策发力也有所上调。

风险提示美联储货币政策动向、地缘政治冲突、信用宽松落实进度、疫情防控。