中泰证券-复利防御-210727

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市场概述周一三大股指集体下跌，创业板盘中跌幅一度超5%，两市合计成交1.42万亿元。

行业板块呈现普跌态势，酿酒、保险、医疗板块领跌，有色金属板块逆市上扬，北向资金净卖出128.02亿。

资金面上，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2021年7月26日人民银行以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.2%，保持不变。

近日中美谈判进展不顺，教育、地产调控升级，医药、白酒杀跌，短期市场承压较大，关注月底召开的中央政治局工作会议，可关注有中报业绩支撑的化工、券商板块。

随着中报的陆续披露，券商板块近日走强，从中报业绩快报的情况来看，业绩增长较快的仍然是中小券商，证券行业当前业务差异性较为有限，从业绩确定性和持续性角度看，投资价值和配置价值仍集中于头部券商。

今年市场情绪波动较大，科技板块与消费板块跷跷板效应明显，下半年业绩是重要的择股因素，半年报为业绩提供了重要的参照，建议结合半年报选择性价比较高的优质标的。