万联证券-公募基金2021中报跟踪报告：科技成长周期获二季度公募增持-210728

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主动权益型基金净值9连升，偏股混合型占比超六成：2021年二季度主动权益型公募基金净值环比2021年一季度增加14.57%（+7,345.57亿元），净值达57,757.15亿元，已实现连续九个季度环比增长；灵活配置型净值环比一季度增加6.68%，偏股混合型环比增加18.57%，普通股票型环比增加13.53%。

偏股混合型基金份额在主动权益型基金中占比持续攀升至60.52%，灵活配置型基金占比下降至25.72%，普通股票型基金占比小幅下降至13.76%。

股票仓位小幅上升，创业板大幅增配：2021Q2主动权益型基金股票持仓总体仓位为77.68%，环比2021Q1上升2.04个百分点。

其中灵活配置型基金股票持仓上升1.46个百分点至61.19%；偏股混合型基金股票持仓上升1.32个百分点至82.78%；普通股票型基金股票持仓上升2.61个百分点至86.62%。

主板配置相比上一季度大幅减配5.24个百分点至73.54%；创业板增配4.81个百分点至22.52%；科创板环比小幅增配0.43%至3.94%。

周期成长板块获增配：2021年二季度公募基金加仓幅度较大的行业为电气设备、电子、化工，持仓市值占比环比增加4.16、1.76、0.77个百分点；公募基金减仓较多的行业为家用电器、非银金融、银行，持仓环比降低1.56、1.25、0.91个百分点。

投资建议：结合稍早基本披露完成的上市公司中报业绩预告情况分析，中报高预喜率的有色金属、钢铁等周期板块和电气设备、汽车等制造业板块获得二季度公募基金增持较多，在二季度公募基金减持主板增持创业板和科创板的背景下成长板块预计仍将为近期主要赛道。

随着公募基金中报基本披露完毕，近期部分机构资金或开启三季度调仓，叠加政策和监管引导，短期内市场波动或有所加剧，部分消费股或承压，仍看好高景气制造业和顺周期板块。

行业配置方面，可关注：1）行业景气度上行的科技成长板块的半导体、新能源、新能源车；2）有色金属、化工、钢铁等中报超预期的顺周期板块；3）政策利好的碳中和、大数据和科创板主题。

风险因素：疫情反复，宏观经济不及预期，大宗商品价格波动，中美贸易摩擦加剧。