太平洋证券-金融工程量化择时周报：乐观推荐市值加权和国防军工-211203

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策略观点因为权重行业相对小市值行业走强，我们转为谨慎乐观态度。

近期行业配置发出市值加权配置信号，从而减少小市值因子暴露。

重点推荐的行业有国防军工、医药、农林牧渔和交通运输。

1）行业月度涨跌幅排名：非银、银行和食品饮料的涨跌幅排名在触底回升，而医药和电子元器件的涨幅排名在下降，其中电子元器件的涨跌幅排名从历史90%分位数附近回落。

从涨跌幅排名上看市场风险中等；2）行业波动率排名：非银处于历史低位。

银行、食品饮料和医药的波动率有所下降，电子元器件行业波动率从低点回升；从波动率排名上看市场风险中等；3）前五名权重行业中：a.没有行业符合急涨特征；b.前五名权重行业中，医药行业呈现相关性空头排列；c.食品饮料和医药属于均线多头排列；从动量特征上看，权重行业呈现分化；4）前5名权重行业近期跑赢小行业的概率上升，权重行业相对强势，市场风险较低。