中银国际期货-股指期货周报：美联储如期加息，国内政策底已现-220318

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1.逻辑分析本周国内外市场再度分化，国内市场弱势下行，国外市场上行较明显。

行业方面，房地产和非银金融领涨，钢铁和公共事业领跌。

近期外资先出后进，本周共计净流出逾166亿，但周四周五外资重回流入状态。

美联储本周决定加息25bp，符合市场预期，市场紧张情绪有所释放。

总体而言，当下市场仍然由情绪主导，市场波动加大，但国务院金融委召开专题会议，政策底已经出现，不应对后续过于担忧，但当前资金面已经较差，不宜高估反弹力度，尽量以观望为主，或采取较为稳健的套利策略。

2.行情前瞻从期指的指标来看，本周三品种期指的成交持仓均处于高位，基差方面，三品种基差贴水在周初的时候出现显著下行，IF的基差相较同期出现较明显的偏弱迹象。

对于后市，可关注上市公司的财报指引，若后续上市公司一季度业务修复改善，有望重振市场偏好。

若反弹开启，前期下挫幅度较大的IF会较为占优，但反弹持续性存疑。

操作方面，建议维持防御性策略。

3.操作建议短期建议观望，待后续可以尝试轻仓多单入场。

4.风险提示俄乌冲突升级、疫情扰动。