东兴证券-日新月异系列：“双创”板块报价入围率提高，次新股精选组合最新持仓-220304

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投资摘要：为了更好的跟踪A股网下打新收益及次新股精选组合的表现，东兴金融工程团队推出了“日新月异”系列月度报告。

2022年2月份全市场网下打新收益下降。

截至2022年2月末，2022年1-2月2亿规模A、B、C三类账户全市场网下打新收益率分别为0.33%、0.26%、0.18%，远低于去年同期水平。

2月份2亿规模A、B、C三类账户全市场网下打新收益率分别为0.07%、0.05%、0.03%，均较1月份显著下降，新股上市数量与募资规模下降是2月份网下打新收益率下降最主要的影响因素之一。

2022年2月份科创板网下打新收益不及创业板。

2022年2月，2亿规模A类账户，科创板网下打新收益率为0.011%，创业板网下打新收益率为0.043%，主板网下打新收益率为0.016%，均较2022年1月份有所下滑。

2022年2月份新股上市数量及募资规模下滑。

2022年2月份共14只新股上市（网下询价方式发行），募资总规模为198.10亿元，较1月份显著下滑。

14只新股中，包含5只创业板新股、4只科创板新股、5只主板新股。

2022年以来，科创板与创业板新股上市数量与募资规模均较2021年末持续下滑。

2022年2月份创业板新股首日涨幅下降。

我们根据新股上市首日（注册制）或开板日（主板）的成交均价计算新股上市的表现。

从平均水平来看，2022年2月份创业板上市新股首日平均上涨42.79%，较1月份（58.44%）有所回落；科创板新股首日平均上涨12.23%，较1月份有小幅提高；主板新股开板日平均上涨110.81%，较1月份有所上升。

注册制新股“破发”仍在持续。

截至2022年2月末，自询价新规实施以来已有28只注册制新股在上市首日出现了“破发”，其中9只来自创业板，19只来自科创板，科创板新股的破发比例较高。

2022年2月份上市的新股中，共2只新股“破发”。

科创板网下申购热度回暖，参与初步询价的配售对象数量环比上升。

从平均水平来看，2022年2月创业板新股网下申购热度略有回升，但参与初步询价的配售对象数量环比下滑，2月份上市创业板新股平均有9363个账户参与初步询价。

科创板新股网下申购热度回暖，参与初步询价的配售对象数量环比上升，2月份上市科创板新股平均有10842个账户参与初步询价。

2月份创业板网下配售比例上升，科创板网下配售比例下降。

2022年2月，创业板新股网下配售比例环比上升，平均来看，A、B、C三类账户网下配售比例分别为0.045%、0.041%、0.034%。

科创板新股网下配售比例环比下降，平均来看，A、B、C三类账户网下配售比例分别为0.037%、0.032%、0.025%。

2月份注册制新股报价入围率上升，报价入围难度下降。

从平均水平来看，2022年2月份上市科创板与创业板新股报价入围率均环比上升，平均报价入围率分别为75.79%、67.15%，报价入围难度下降。

2022年2月次选股精选组合净值上涨0.90%，略好于沪深300指数的0.39%。

2019年以来次新股精选组合表现显著好于沪深300指数和中证1000指数，年化收益率达到24.27%，夏普率为0.87，相对两个指数的年化超额收益率分别为8.60%和5.68%。

从策略累计净值走势来看，次新股精选组合2020年上半年表现较好，随后半年间处于回撤调整阶段，2021年以来表现抢眼。

在2019年至2021年三年间，次新股精选组合表现均显著好于中证1000指数，在风格切换频繁的2021年取得显著的超额收益，策略表现整体较好。

风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。