中银国际期货-金融期权周报：期权指标分化，50ETF预期偏强-220218

文本预览：

《中银国际期货-金融期权周报：期权指标分化，50ETF预期偏强-220218（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际期货-金融期权周报：期权指标分化，50ETF预期偏强-220218（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从中银国际期货《金融期权周报：期权指标分化，50ETF预期偏强》研报附件原文摘录）
　　1.逻辑分析 　　本周五沪深300股指期权2月合约到期，近月合约转移至3月，而ETF期权2月合约下周三到期，目前近月合约仍是2月。波动率结构上，ETF期权2月波动率高于3月，但沪深300股指期权3月波动率明显低于4月，不宜认为此时波动率转为back结构，沪深300股指期权波动率策略中期还是建议卖出为主。ETF期权2月合约目前交易日不足一周，对实际波动敏感性加强，时间价值衰减速度也在加快，下周将成为波动率交易重点合约。ETF期权隐含波动率结构说明期权交易者预期下周前半周实际波动有上升可能，显示交易者有主动在到期前介入买入波动率的迹象。其他期权指标方面，3月期权偏度指标目前整体有所修复，极端负偏情况有所好转。目前300指数相关期权3月偏度指标负偏超过-5%，50ETF期权3月负偏在-1.2%左右。合成期货基差上，300指数相关基差偏弱，50ETF期权基差维持升水。 　　2.行情前瞻 　　期权保护成本有所上升，同时虚值看跌期权相对价格仍然偏高。50ETF下周大概率强于沪深300指数和300ETF，一方面因为50ETF期权套保成本相对较低，另一方面在于50ETF负偏程度弱于300指数相关期权。 　　3.操作建议 　　卖出平值跨式组合，IO2203-C-4650和IO2203-P-4650。 　　4.风险提示 　　短期实际波动扩大。 　　5.下周行业要闻及数据日历表 　　5.12月21日国家统计局发布大中城市住宅销售价格报告。 　　5.22月23日欧元区1月CPI。 　　5.32月24日美国四季度GDP。