兴业研究-化工行业周报：聚酯板块获成本支撑，农药行业迎环保考验-180102

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        摘要：  
        行业观点：原油价格大幅上涨，聚酯板块获成本支撑。上周美国活跃钻井数维持稳定，油价小幅上扬。12月26日，利比亚原油管道爆炸，点燃市场，油价创两年内高点，带动PX价格持续上行。下游PTA装置重启增多，对PX需求增多，预计短期内PX仍有上涨空间，PTA成本端获得一定支撑。农药板块，企业环保压力增大。自2018年1月1日起，中国环境保护税法将正式实施，同时，2017  年底之前要完成"水十条""大气十条"重点行业及产能过剩行业企业排污许可证核发，农药企业将迎来环保大考。
        数据跟踪：国际原油价格接连上涨，WTI和布伦特原油期货价格分别报收于60.42美元/桶和66.87美元/桶，较前一周分别上涨3.34%和2.48%。主要系美原油库存连续下滑、石油钻井数维持稳定和利比亚原油管道爆炸等多重利好因素所致。国内方面，华东TDI上涨幅度最大，报价40250元/吨，周涨幅8.78%。主要系可流动现货紧张，对市场支撑明显，贸易商捂盘惜售，报价积极调涨。同时下游成本承压高价抵触，主要厂商挂牌大幅上调，预计短期价格仍将上扬。复合肥报价为2000元/吨，周涨幅8.11%。冬储报价不断推涨，但经销商拿货并不积极，新价成交有限。尿素价格依旧坚挺，报价2150元/吨，上涨7.50%。国内"气慌"未见好转，环保压力加大，使得短期内尿素供应难以改善。
        行业事件跟踪：12月25日，中国国家发改委正式启动针对全球500强化工企业陶氏杜邦(DowDuPont)的反垄断调查。国家统计局12月27日发布的工业企业财务数据显示，2017年1-11月份，规模以上工业企业利润同比增长21.9%，其中化学原料和化学制品制造业利润同比增长36.7%。12月29日，商务部决定对原产于中国台湾地区、马来西亚和美国的进口正丁醇进行反倾销立案调查。
        发债企业及上市公司跟踪：12月28日，桐昆集团"嘉兴石化年产200万吨PTA项目"，经过前期的设备安装、单机调试等阶段，于12月26日顺利投产。12月28日，远兴能源（000683.SZ）公告称，控股子公司内蒙古博源联合化工有限公司天然气制甲醇装置于2017年12月26日开始停车。停车期间每月影响甲醇产量约3.4万吨，预计停车时间3个月左右。12月28日，中化化肥全资附属中化澳门与Canpotex订立新谅解备忘录。中化澳门将于截至2020年12月31日止3年内继续向Canpotex购买加拿大钾肥。
        新发债情况：上周有2家化工企业顺利发债，总发债规模为5.80亿元。其中规模最大的为广东道氏技术股份有限公司发行的可转债，发行规模为4.80亿元，票面利率0.50%；山东银鹰化纤有限公司发行一般公司债，发行规模为1亿元，票面利率7.00%。