兴业研究-化工行业周报：化工行业利润大幅增长，料投资将回暖-180130

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        摘要：  
        行业观点：国家统计局数据显示，2017年化工行业利润大幅增长，其中石油加工、炼焦和核燃料加工业同比增长27%，化学原料和化学制品制造业同比增长40.9%。同时上游油气开采行业全面扭亏为盈。2017年石化、基础化工行业盈利回升的势头得以确立。原油、煤炭以及天然气等原料价格上涨，推动化工品价格普涨，而供给端的收缩使得石化产品，以及化肥、化纤、农药等供需格局改善，利润空间增厚。上市公司中，已有31家发布了年度业绩预增公告，5家发布预减公告。固定资产投资方面，化学原料及制品行业全年投资1.39万亿，同比下降约5.8%，行业投资依然较为谨慎。预计2018年，化工行业仍将处于盈利上升周期中，随着利润回升，投资有望明显增长。
        数据跟踪：国际原油价格依旧上涨，WTI和布伦特原油期货价格分别报收于66.14美元/桶和70.52美元/桶，较前一周分别上涨4.37%和2.58%。美国原油库存持续降低。国内方面，沥青涨幅最大，报价2910元/吨，周涨幅6.13%。甲醇报价2834元/吨，上涨1.58%。主要是供给不足造成，供给短缺原因是天然气和焦炉气制甲醇装置生产受限，以及受北方雨雪天气的影响所致。PVC报价为5732元/吨，周涨幅2.43%,主要是乙烯法PVC价格随原油价格上涨，形成支撑。
        行业事件跟踪：1月22日，国家发改委等10部委对炼油行业展开联合整治，主要对擅自开工新建、改扩建炼油装置、成品油质量升级、安全、环保、税收等领域的违法行为进行查处。1月25日，国内纯苯市场受中石油的价格上调意向影响开始松动。而近期纯苯价格调涨，利润上升至1815元/吨，下游利润除苯乙烯外，均在2000元/吨以上。1月25日，发改委发布方案，力推重点化工新材料关键技术产业化，主要包括高性能树脂中的工程塑料、高端聚烯烃、高性能氟硅树脂等领域。
        发债企业及上市公司跟踪：1月22日，万华化学（600309.SH）公告，公司MDI一期装置（40万吨/年）停产检修结束，恢复正常生产；同时，公司烟台工业园PC（聚碳酸酯）一期项目7万吨/年于近日投入生产，产出合格产品。金能科技（603113.SH）投资约200亿元的金能科技新材料与氢能源综合利用项目签约落户青岛西海岸新区董家口经济区。1月24日，恒逸石化拟设立子公司用于并购整合相关聚酯纤维资产。
        新发债情况：上周有5家化工企业顺利发债，总发债规模为39.00亿元。中国化工集团发行的超短融，票面利率5.10%；重庆化医控股(集团)发行的超短融，票面利率6.35%  ；浙江恒逸集团发行的超短融，票面利率6.28%  ；其他发债的还有河南心连心和鲁西化工。