中银国际期货-股指期货周报：获取阿尔法收益-180212

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        摘要
          上周，股指期货三大主力合约IF1802、IH1802  和IC1802  分别下跌11.46%、下跌12.02%和下跌8.00%。市场下跌幅度非常剧烈。主要是受国内、国际以及市场交易三个方面的因素集中爆发所导致的。
          政策面，国家  2018  年在经济、金融领域的大政方针已定，即“去杠杆、防风险、强监管”。这个大政方针是坚定不移的。市场在领悟方针指向方面存在时滞和偏差，最终导致了方向性的调整以及在交易拥挤情况下的集中交易能量释放。
          2018  年央行工作会议召开，确定2018  年的九项主要工作任务。包括：保持货币政策稳健中性、切实防范化解金融风险和稳妥推进重要领域和关键环节金融改革等。
          央行的公开市场操作仍保持“不紧不松”总基调。全周，央行累计净回笼资金2200  亿元。央行公告解释说，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、现金投放等因素的影响。
          上周，10  年期国债YTM  较前周而言略有回落，大约下降3个BP，主要在在3.88–3.91%的区间内波动。
          预计  A  股中期来看仍处于温和震荡、上涨的趋势之中。
          建议投资者采取市场中性的阿尔法策略。持有各类优质股票，包括优秀的消费类股票和极少数可以明确证明自身投资价值的成长类股票，空沪深300  指数，获取稳健的绝对、超额投资收益。