中财期货-贵金属周报：关注鲍威尔国会半年度货币政策陈词，贵金属可逢低建仓-180226

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        行情回顾：上周（2/19-2/24）贵金属收阴线。其中，伦敦现货金价下跌1.37%，收于1328.55美元/盎司，最高1351.351美元/盎司，最低1320.3美元/盎司；伦敦现货银价下跌0.78%，收于16.489美元/盎司，最高16.769美元/盎司，最低16.36美元/盎司。  
        持仓方面：CFTC报告显示截至2018/2/20，Comex黄金非商业净多头寸190,922手，较上周增加15,316手（8.72%）。Comex白银非商业净多头寸5,320手，较上周减少3,391手（-38.93%）。美元指数非商业净多头寸-2,037手，较上周增加816手（28.60%）。
        本周关注：周一）德拉吉欧洲议会经济委员会发表讲话、美国1月新屋销售；周二）美联储金融监管副主席夸尔斯讲话、德国2月CPI、美国1月耐用品订单；周三）欧元区2月CPI、美国四季度GDP修正值、美联储主席鲍威尔在美国众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告；周四）美国1月PCE、美国2月ISM制造业指数；周五）纽联储杜德利讲话、加拿大四季度GDP年化季环比。  
        操作建议：短期来看，美国经济形势良好，美国四季度GDP环比折年率2.6%且个人消费支出强劲，密歇根大学2月消费者信心指数99.9，大幅好于预期；通胀方面，美国1月核心CPI同比1.8%，环比0.3%，均好于预期和前值；货币政策方面，美联储公布的1/31会议纪要显"鹰派"，年内三次加息的概率提升，再加上美国财政赤字压力，美债收益率普遍上行。因此，我们预计期金将在美元反弹和美债收益率上行的带动下弱势震荡。中期来看，贸易战和基建为特朗普2018年政策核心，其不确定性支持黄金价格；另外，原油价格坚挺，欧日央行逐步收紧货币政策，美国财政赤字问题加剧，美债收益率大概率走高。因而，"弱美元"+"高美债收益率"或为全年基调，在通胀预期升温的背景下，利好黄金价格。风险事件方面，关注本周美联储主席鲍威尔国会半年度陈词，白宫宣布有史以来最大规模对朝制裁后朝鲜方面表态，通俄门调查最新进展，以及意大利大选等重要事件，同时，美股的风险也在逐步增加。操作上，期金在1300-1320一线可以建仓