兴业研究-煤炭行业周报：动力煤继续下行，焦煤动能仍存-180226

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        摘要：
        本周观点：近期动力煤价格持续下降，而焦煤价格维持高位，两者走势出现分化。动力煤方面，供需紧张的格局已经明显缓和，且煤价已接近电厂承受极限，预计仍将维持弱势。焦煤方面，虽然唐山出台的钢铁限产政策将对需求产生一定影响，但钢铁产量缺口或将被其他地区弥补，此外美国1.5万亿美金的基建计划也有望提振外需；考虑到焦煤库存仍处于相对低位，下游需求有望向好，同时价格传导机制市场化，预计焦煤上涨动能仍存。
        数据跟踪：本周环渤海动力煤指数下降至575元/吨，秦皇岛港5500大卡动力煤环比下降14元/吨至728元/吨；京唐港主焦煤维持在1,790元/吨。供需方面，六大发电集团库存出现明显上升，电厂日耗处于假期低位，可用天数上升至28.3日。
        事件跟踪：2018年山西、河北、贵州等九省计划退出产能合计6648万吨，基本与去年持平；2018年1月份山东、河南煤炭产量同比增长12.0%、6.7%；2017年四川省退出产能1648万吨，超额完成1300万吨的任务目标；2017年吉林省原煤产量同比下降5.8%。
        企业跟踪：淮南矿业集团多只债券的持有人会议因出席人数不足而未达到生效条件，1只债券的持有人会议表决未获通过，公司表示回购部分股权及转让房地产资产事项将按照法定程序继续实施；中煤能源、中国神华1月份商品煤产量均同比下降；靖远煤电收到下属红会四矿首笔产能指标转让款907万元。  
        评级跟踪：本周煤炭行业暂无评级变动。