中财期货-贵金属周报：关注美国2月CPI，贵金属可逢低建仓-180312

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        行情回顾：上周（3/5-3/9）贵金属微涨。其中，伦敦现货金价上涨0.32%，收于1323.35美元/盎司，最高1340.8美元/盎司，最低1312.7美元/盎司；伦敦现货银价上涨0.70%，收于16.582美元/盎司，最高16.863美元/盎司，最低16.329美元/盎司。
        持仓方面：CFTC报告显示截至2018/3/6，Comex黄金非商业净多头寸183,823手，较上周增加5,105手（2.86%）。Comex白银非商业净多头寸6,186手，较上周增加7,694手（510.21%）。美元指数非商业净多头寸-121手，较上周增加1967手（94.20%）。
        本周关注：周二）美国2月CPI；周三）德国2月CPI、欧洲央行行长德拉吉讲话、美国2月零售销售、美国2月PPI；周四）纽联储3月制造业指数；周五）欧元区2月CPI、美国2月新屋开工、美国2月营建许可、美国2月工业产出环比、美国3月密歇根大学消费者信心初值。此外，需要持续跟进美国贸易政策，意大利选举情况以及朝鲜半岛局势回暖是否生变。
        操作建议：短期来看，美国经济形势良好；通胀方面，美国2月薪资增速同比2.6%，不及预期和前值的2.8%，但非农就业人数31.3万，大幅好于预期的20.5万，且劳动参与率大幅提升，未来通胀继续上行的概率较大；货币政策方面，美联储3/22利率会议加息概率高达96.4%，欧央行利率声明删除了"如果展望恶化，将增加QE规模或延长QE持续期限"的表述，全球债市收益率在未来将继续上行。因此，我们预计期金将在美元反弹和美债收益率上行的带动下弱势震荡。风险事件方面，特朗普正式签署关税协议，但为寻求豁免的国家留下15天的窗口期，需进一步关注事态变化；此外，朝美双方有望5月前会谈，朝鲜称将考虑无核化，继续关注朝鲜半岛局势。经济数据方面，本周将公布重磅数据美国2月CPI，将为美联储全年加息路径提供指引。操作上，期金在1300-1320一线可以建仓。