中财期货-贵金属周报：美联储利率会议来袭，贵金属偏空看待-180319

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        行情回顾：上周（3/12-3/17）贵金属下跌。其中，伦敦现货金价下跌0.69%，收于1314.2美元/盎司，最高1330.021美元/盎司，最低1309.3美元/盎司；伦敦现货银价下跌1.53%，收于16.328美元/盎司，最高16.662美元/盎司，最低16.19美元/盎司。  
        持仓方面：CFTC报告显示截至2018/3/13，Comex黄金非商业净多头寸167,948手，较上周减少15,875手（-8.64%）。Comex白银非商业净多头寸2,947手，较上周减少3,239手（-52.36%）。美元指数非商业净多头寸847手，较上周增加968手（800.00%）。
        本周关注：周一）G20财长会议；周二）英国2月CPI；周三）美国2月成屋销售；周四）美联储利率决议、欧元区3月PMI、英国央行利率决议；周五）日本2月CPI、美国2月耐用品订单、美国2月新屋销售。
        操作建议：短期来看，美国经济形势良好；通胀方面，美国2月薪资增速同比2.6%，不及预期和前值的2.8%，但非农就业人数31.3万，大幅好于预期的20.5万，且劳动参与率大幅提升，未来通胀继续上行的概率较大；货币政策方面，美联储3/22利率会议加息概率高达96.4%，欧央行利率声明删除了"如果展望恶化，将增加QE规模或延长QE持续期限"的表述，全球债市收益率在未来将继续上行。因此，我们预计期金将在美元反弹和美债收益率上行的带动下弱势震荡。风险事件方面，特朗普正式签署关税协议，但为寻求豁免的国家留下15天的窗口期，需进一步关注事态变化；此外，朝美双方有望5月前会谈，朝鲜称将考虑无核化，继续关注朝鲜半岛局势。经济数据方面，本周将公布重磅数据美国2月CPI，将为美联储全年加息路径提供指引。操作上，期金在1300-1320一线可以建仓。