中财期货-豆类周报：阿根廷产量决定美豆上限-180318

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        评述：本周美豆震荡运行。USDA3月供需报告数据显示，美国2017/18年度大豆年末库存上调至5.55亿浦，南美方面，巴西2017/18年度大豆产量上调至1.13亿吨，符合市场预期；阿根廷2017/18年度产量下调至4700万吨，不及市场预期的4400万吨。目前阿根廷天气并未实质好转，USDA3月预估略显谨慎，本周罗萨里奥谷物交易所预估阿根廷大豆产量为4000万吨，继续支撑美豆价格。另一方面，USDA农业展望论坛预计，美国2018年种植面积为9000万英亩，但本周商品经济公司和分析公司Allendale  Inc组织的年度调查预计，2018年大豆面积预计将达9210.4万英亩。总体来看，目前阿根廷干旱天气仍延续，市场预期美国大豆种植面积下降均支撑美豆，美豆仍有上行空间。
        国内方面，大豆库存为504万吨，较上周564万吨下降，豆粕库存微增至70万吨，整体油厂处于正常开工。豆粕未执行合同下降至592万吨，后期需求好转，支撑基差运行。
        操作建议：回调做多
        关注要点：阿根廷天气美国大豆播种面积
        风险点：美国大豆播种面积超预期