美银美林-中国人寿-2628.HK-估值不贵，维持买入评级-180323

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        美银美林发表研究报告，称中国人寿(22.15,-0.35,-1.56％)（02628）2017年业绩反映盈利强劲，但新业务价值（NBV）增长没有惊喜，该行认为公司营运表现较新华保险(37.9,-0.95,-2.44％)（01336）为佳，但逊于中国平安(84.45,-3.25,-3.71％)（02318）。
        该行认为，国寿现时估值低水，以现价计仅相当于H股及A股今年预测市盈率分别0.7倍及0.9倍，计及平安估值重评后，行业平均则为1.16倍，反映市场对国寿增长及质素期望较低。
        不过，美银美林认为，公司强劲的盈利动力将持续至2018年，并相信下半年新业务价值增长将复苏（预期2018年全年同比增长7.5％）。该行维持国寿“买入”评级，目标价30.61元。